董事会上的“分裂”
周三下午两点，胡同公司第一次正式董事会。
会议室里坐了七个人：沈国梁、沈秀娟、沈国栋、赵明（代表数字化事业部）、小苏（代表社区研究院），以及文华创投的孙正明和那位张总。
徐雅君和林静作为经营管理层列席，但没有投票权。
气氛凝重。
沈国梁坐在主位，面前放着徐雅君准备的谈判方案。孙正明和张总坐在对面，面前是文华的重组方案。
“各位董事，”沈国梁开口，“今天会议只有一个议题：讨论文华创投提出的战略重组方案。徐总，你先介绍一下我们的意见。”
徐雅君站起来，打开PPT。
“文华的重组方案，核心是增资扩股、取得控股权、改组董事会。”她语速平缓，“我们认为，控股权是公司的根本，不能出让。但为了合作，我们提出了替代方案。”
屏幕上出现三个选项：
第一，设置AB股结构。胡同方持B类股，每股十票；文华持A类股，每股一票。胡同方保留控股权。
第二，给予文华一票否决权。在重大事项（如并购、融资、主营业务变更）上，文华有一票否决权，但日常经营胡同方自主。
第三，设立合资子公司。文华投资五百万，与胡同公司合资成立“胡同城市更新公司”，专门承接大型项目。胡同公司占股51%。
徐雅君讲完，坐下。
张总笑了，笑声很轻，但带着嘲讽。
“沈总，徐总，”他推了推眼镜，“你们这个方案，看起来很美好，但有一个根本问题——不符合资本逻辑。”
他站起来，走到白板前。
“资本投资，要的是控制权。为什么？因为要确保投资安全，确保战略执行，确保退出通道。你们给的这些方案，看似给了我们权利，但本质上，我们还是小股东，说了不算。”
他在白板上写下一个公式：投资回报率=退出估值÷投资金额×持股比例。
“如果我们只有33%的股权，即便公司做上市，估值十个亿，我们的回报也只有三亿三。但如果我们控股，同样的估值，回报是五亿一。差了一亿八。这一亿八，就是控制权的价值。”
他说得很直白，很冷酷。
沈国梁沉默。
孙正明打圆场：“张总，话不能这么说。胡同公司的价值，不光在财务回报，还有社会价值、品牌价值……”
“那些价值，最终都要转化为财务价值。”张总打断他，“孙总，你是投资人，不是慈善家。这个道理，你应该比我懂。”
孙正明讪讪地闭了嘴。
沈秀娟忍不住了：“张总，您口口声声资本逻辑，但我们胡同公司，从来就不是按资本逻辑做起来的！我们是按人情逻辑，按家的逻辑！”
“所以你们做不大。”张总看向她，“沈副总，我尊重你们的感情。但感情不能当饭吃。你们想接三千万的片区项目？知道投标门槛吗？注册资本一千万，近三年累计业绩五千万，一级资质。你们哪条符合？”
句句诛心。
沈国栋握紧拳头：“我们可以找合作伙伴！”
“合作伙伴凭什么跟你们合作？”张总冷笑，“凭你们会腌咸菜？会剪纸？还是会跟老太太聊天？商场如战场，讲的是实力，不是情怀。”
会议室里死寂。
小苏小声说：“张总，我们的数字化平台，已经有五千用户了……”
“五千用户，月收入八千。”张总看向她，“知道互联网行业的获客成本吗？平均一个用户一百元。五千用户，成本五十万。你们收入八万，净亏四十二万。这叫商业模式？”
小苏脸涨得通红，说不出话。
赵明站起来：“张总，我们做的是文化传承，不是流量生意！”
“文化传承也要吃饭。”张总很平静，“赵总，你从深圳回来，应该知道市场规律。没有资本支持，你们那个平台，撑不过三个月。”
句句实话，句句伤人。
沈国梁看着眼前这一幕，感到心脏一阵绞痛。
这就是现实。
资本的现实。
他深吸一口气，开口：“张总，您说的都对。但我们还是不能出让控股权。”
“为什么？”张总问。
“因为，”沈国梁慢慢说，“这个公司，不是我的，是我们胡同六十七口人的。我只是替他们守着。如果守丢了，我没脸回去见他们。”
他说得很慢，但很重。
张总愣了愣，显然没想到是这个理由。
“沈总，您这个理由……很感人，但很幼稚。”他摇头，“商场不讲感情。您今天不答应，明天就可能被别的资本吞掉。或者，被市场竞争淘汰。”
“那就淘汰吧。”沈国梁说，“至少，我们是在自己的战场上，被自己的规则淘汰。”
谈判陷入僵局。
孙正明手机响了，他出去接电话。回来后，脸色不太好看。
“张总，集团那边……催我们做决定。”他低声说，“另外，万家物业那边，听说也在接触其他资本，要做大。如果我们不尽快拿下胡同公司，可能会被抢占先机。”
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