均王贞明五年，公元919年
春季，正月辛巳日，蜀主在南郊举行祭天仪式，宣布大赦天下。
晋国的李存审在德胜渡的黄河南北两岸，分别修筑了两座城池，派兵驻守。晋王任命李存审接替周德威，担任内外番汉马步总管。晋王返回魏州，派遣李嗣昭暂代幽州军府事务。
汉主刘岩册立越国夫人马氏为皇后，马氏是楚武穆王马殷的女儿。
三月丙戌日，蜀国北路行营都招讨、武德节度使王宗播等人，从散关出兵攻打岐国，率军渡过渭水，击败了岐国将领孟铁山。恰逢天降大雨，蜀军于是撤军返回，分兵戍守兴元、凤州以及威武城。戊子日，天雄节度使、同平章事王宗昱率军攻打陇州，没能攻克。蜀主奢侈放纵，毫无节制，每天和太后、太妃一起在权贵大臣的家中游玩宴饮，还游览附近郡县的名山，饮酒赋诗，耗费的钱财难以计算。仗内教坊使严旭强行掳掠士人百姓的女儿送入宫中，有人如果能送上丰厚的贿赂，就可以幸免，严旭也因此多次升迁，官至蓬州刺史。太后、太妃各自发布教令，售卖刺史、县令、录事参军等官职，每当一个官职空缺，就有好几个人争抢着行贿，行贿最多的人就能得到这个官职。
晋王亲自兼任卢龙节度使，任命中门使李绍宏掌管军府事务，接替李嗣昭。李绍宏是宦官，原本姓马，晋王赏赐给他姓名，让他和主持岚州事务的孟知祥一同担任河东、魏博的中门使。孟知祥又举荐教练使、雁门人郭崇韬，说他能够处理繁重难办的事务，晋王于是任命郭崇韬为中门副使。郭崇韬洒脱豪爽，富有智谋和韬略，遇事敢于决断，晋王对他的宠爱和待遇日益优厚。在此之前，中门使吴珪、张虔厚接连获罪，等到李绍宏出任幽州的职务之后，孟知祥担心自己会招来祸患，于是声称身患疾病，辞去官职，晋王便任命孟知祥为河东马步都虞候，从此以后，郭崇韬独自掌管机密要务。
后梁朝廷下诏，命令吴越王钱镠大举讨伐淮南的吴国。钱镠任命节度副大使钱传瓘为诸军都指挥使，率领五百艘战舰，从东洲出兵攻打吴国。吴国派遣舒州刺史彭彦章以及副将陈汾率军抵御吴越军队。
吴国的徐温率领将领官吏、藩镇节度使，请求吴王登基称帝，吴王没有答应。夏季，四月戊戌朔日，吴王正式登基，即位为吴国王。宣布大赦天下，改年号为武义。建立宗庙和社稷坛，设置文武百官，宫殿的建筑和礼仪典章都采用天子的规格。吴国采用金德继承后梁的土德，腊月的祭祀日期定在丑日。将武忠王杨行密的谥号改为孝武王，庙号为太祖，将威王杨渥的谥号改为景王，尊奉母亲为太妃；任命徐温为大丞相、都督中外诸军事、诸道都统、镇海和宁国节度使、守太尉兼中书令、东海郡王；任命徐知诰为左仆射、参政事兼知内外诸军事，仍然兼任江州团练使；任命扬州府左司马王令谋为内枢密使，营田副使严可求为门下侍郎，盐铁判官骆知祥为中书侍郎，前中书舍人卢择为吏部尚书兼太常卿，掌书记殷文圭为翰林学士，馆驿巡官游恭为知制诰，前驾部员外郎杨迢为给事中。卢择是醴泉人；杨迢是杨敬之的孙子。
钱传瓘和彭彦章的军队遭遇，钱传瓘命令每艘战舰都装载上石灰、豆子和沙土。乙巳日，两军在狼山江展开大战。吴国的战舰乘着风势向前推进，钱传瓘率领舰队避让，等吴国的战舰驶过之后，就从后面紧紧跟随。吴国的战舰掉头迎战，钱传瓘下令让士兵顺着风势扬起石灰，吴国的士兵都睁不开眼睛；等到两军的战舰船舷相接的时候，钱传瓘又下令让士兵在自己的战舰上撒上沙土，在吴国的战舰上撒上豆子，豆子被战场上的鲜血浸湿，吴国的士兵踩在上面，纷纷滑倒在地。钱传瓘趁机下令放火焚烧吴国的战舰，吴军大败。彭彦章奋力作战，士兵死伤殆尽之后，就拿着木头继续拼杀，身上负伤几十处，而陈汾却按兵不动，不来救援；彭彦章知道自己难逃一死，于是自刎身亡。钱传瓘俘获了吴国的副将七十人，斩杀了一千多名吴军士兵，焚烧了四百艘吴国战舰。吴国人处死了陈汾，查抄没收了他的家产，将其中的一半赏赐给彭彦章的家人，并且终身供养他的妻子儿女。
贺瑰率军攻打德胜南城，采用各种战术，多路并进，又用竹索将十几艘蒙冲战舰连接起来，在战舰外面蒙上牛皮，战舰上设置了矮墙和战格，就像城池一样，横截在黄河的河道上，用来阻断晋国的援兵，使他们无法渡过黄河。晋王亲自率领军队火速前往救援，在黄河北岸摆下阵势，却无法前进；晋王派遣擅长游泳的马破龙潜入南城，去见守将氏延赏，氏延赏说城中的箭和石头都快要用完了，城池随时都会陷落。晋王在军营门口堆积了金银绢帛，招募能够攻破蒙冲战舰的人；众人都想不出破敌的计策，晋王的亲信将领李建及说：“贺瑰率领全军前来，希望能靠这一战取胜；如果我军不能渡过黄河，那么他的计谋就会得逞。今天的事情，我李建及请求以死决战。”于是挑选了三百名效节敢死之士，让他们身披铠甲，手持斧头，率领着他们乘船向前推进。快要接近蒙冲战舰的时候，敌军的箭像雨点一样射来，李建及让手持斧头的士兵钻进蒙冲战舰之间，砍断连接战舰的竹索，又用木罐装满柴草，浇上油脂，点燃之后，从黄河上游放下去，接着又率领装满士兵的巨型战舰，擂鼓呐喊，发动进攻。连接战舰的竹索被砍断之后，蒙冲战舰顺着黄河水流向下漂去，梁军士兵被烧死和淹死的人将近一半，晋军这才得以渡过黄河。贺瑰解除包围，率军逃走，晋军乘胜追击，一直追到濮州才返回。贺瑰率军撤退，驻扎在行台村。
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