这话一出，其他三人的目光也齐刷刷地聚焦到李乐脸上。
他们有些意外，没想到马杰克会把话题突然从传统金融的产融结合，跳到互联网和金融的融合上。
马老板似乎看出他们的疑惑，笑着解释道，“你们可别小看小李老师，他可是国内研究网络社会和生态的专家，今天正好，咱们也听听专家从理论角度，给咱们分析分析。”
李乐面上不动声色，心里却快速转着念头。
自己只是上半年为了那个“网络社会学基础概念梳理”的课题，联系了这位，希望从掏你钱包那儿找一些数据，顺嘴聊了聊，吹了几句牛逼，就让这位能寻着味儿找都到自己都快忘了的，在国内“社会学研究”杂志上当作业发表的那篇文章，而且，那文章里，对于线上金融的描述，只是最后的不到三百字的对于未来的剧透，啧啧啧。
眼下，支付鸨成立刚两年多，掏你钱包的担保交易模式也才初步站稳脚跟，远未到后来那般规模。
网购担保支付，是此时互联网金融最直观、也几乎是唯一成型的应用。至于更广阔的互联网与金融融合的图景，在大多数人眼里，恐怕还是一片朦胧。
“马总过奖了，那都是以前瞎琢磨的，不成熟。”李乐先谦虚了一句，然后才道，“互联网和金融的结合，我觉得现在还处于非常初级的阶段，甚至可以说，还没有真正触及到产融结合的深层内核。”
“哦？怎么说？”
李乐回道，“现在的模式，比如一些第三方支付，解决的是电子商务中的信用和支付问题，可以看作是为交易环节提供了更高效的润滑剂或者连接器。提升了交易的便利性和安全性，降低了交易成本，这很重要，是基础。”
“但它本质上，还是一种渠道的优化、工具的改进，并没有改变金融的核心功能，资金融通、风险管理、价格发现等等。”
李乐斟酌着用词，既要结合对未来的前瞻，又不能脱离眼下的现实认知。
“从理论角度看，真正意义上的、基于互联网的产融结合，或者说，互联网对金融的重塑，它应该是一种全新的嵌入方式，可能体现在几个层面。”
“怎么说？”于总追问。
李乐想了想，从左边拿起一张餐巾纸，摸出笔，在上面画起框，写起字，几人瞧见，都凑过来。
“先说第一个层面。你们看，假如这是传统的产融结合，比如，德隆那种，是产业资本去控制金融资本，是自上而下的、结构性的嵌入。它靠的是股权、是控制权、是金字塔式的资本架构。这玩意儿的风险在于，它太硬了，一旦链条崩断，就是系统性风险。”
“还有，传统金融里，信息不对称是核心问题，也是风险的主要来源。银行不了解小微企业的真实经营状况，保险公司不了解投保人的真实风险，投资机构不了解项目的真实前景。而互联网，特别是随着数据积累和分析技术的发展，有可能极大地改善这一点。”
“线上的产融结合，”李乐又在边上写了“线上”两个字，继续道，“是信息层面的融合，或者说，是信息不对称的削弱。它应该是自下而上的、生态性的嵌入。它不靠股权控制，靠的是数据、是算法、是信用记录，是无数个交易主体在平台上日复一日的互动积累下来的信任痕迹。”
“企业的交易流水、个人的消费记录、社交行为……都变成了数据，沉淀在你的账户里。那么，这个账户本身，就是一个信用主体。而附着在这个主体上的信息，经过处理，可能成为评估信用、判断风险的新依据。”
“这可能会催生新的信贷模式、保险模式，甚至投资模式。它不需要抵押，不需要担保，甚至不需要你认识银行的行长。平台可以根据你的历史数据，自动给你授信，自动给你放款，自动控制风险。”
“这不就是把金融信用，从传统的人格信任和制度信任，部分地转移到数字信任上来了嘛。”常总反应极快。
“对，”李乐点点头，“这种模式的好处在于，它嵌入的不是某个企业集团，不是某个利益共同体，而是嵌入在一个开放的、有海量参与者的交易生态里。”
“你的信用，不是靠某个老板的关系给你的，是你自己一笔一笔交易做出来的。这种信用，不是谁可以随意定义和操控的，它是长出来的。”
马老板则总眼睛一亮，“数据风控？用数据来替代抵押和担保？”
“可以这么理解，但不仅仅是替代，更是一种补充和深化。”
“传统风控看的是历史、是资产、是担保，是硬信息，数据风控可能更关注行为、关注流程、关注关联，是软信息。两者结合，或许能勾勒出更立体的风险画像。”
“还有么？”沈钧伸手，拿过纸巾，看了看，又问道。
“有，”李乐笑了笑，“第二，是渠道和触达层面的变革。”
“互联网打破了物理网点的限制，可以更低成本、更广范围地触达客户。特别是那些被传统金融机构忽视的长尾客户，比如小微企业、个体工商户、普通工薪阶层。当金融服务的门槛因为互联网而降低，可能会激活一个巨大的、沉睡的市场。”
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