2020 年 4 月，春风吹遍大地。
武汉的樱花悄然绽放，这座被疫情笼罩了两个多月的城市，终于透出了暖意。
“武汉新增确诊病例清零！”
4 月 8 日，这条新闻刷爆了全网，像一束光，照亮了所有人的心房。
股民们的手机屏幕上，同时弹出两条推送：一条是武汉解封的消息，一条是 A 股高开 1.5% 的行情提示。
“武汉解封了！太好了！”
炒股群里，有人第一时间分享了这个喜讯，后面跟着一连串庆祝的表情。
“终于等到这一天了，武汉人民太不容易了！”
“看到新闻里，武汉的街道慢慢恢复热闹，眼泪都快掉下来了。”
“樱花盛开，江城重启，一切都在好起来！”
但喜悦之余，大家依旧揪着心。
每天早上醒来，第一件事还是打开疫情数据页面。
累计确诊 8 万多例，累计死亡 3000 多例，这些数字像沉重的石头，压在每个人心头。
“虽然新增清零了，但累计感染数还是这么多，想想就揪心。”
“病死率虽然降到 5% 以下了，但每一个数字背后，都是一个家庭啊。”
“希望那些还在医院的病人，都能早日康复。”
正当国内疫情好转时，海外的余波却突然掀起惊涛。
此前一个月，也就是 3 月底，全球疫情已露失控苗头，部分国家的防控措施未能及时跟进，疫情扩散速度超出预期。
“3 月底就看到海外确诊破万，当时还觉得距离很远，没想到变化这么快！”
“看新闻说，不少国家的医疗资源都面临紧张，真是让人担心。”
“3 月底美股已经崩过一次了，一周熔断两次，创了历史纪录，当时还以为是极限了！”
炒股群里，大家翻看着 3 月底的旧闻，再对比当下数据，愈发心惊。
3 月底的美股暴跌，本就是一场猝不及防的黑天鹅 —— 道琼斯指数单周暴跌 12%，两周内四次触发熔断，创 1929 年大萧条以来最惨烈跌幅。
当时海外多国推出紧急救市措施，包括降息至零利率、推出量化宽松计划等，才勉强按住了崩盘势头。
“谁能想到，3 月底的救市只是暂时止血！”
“海外累计确诊都破 50 万了，比 3 月底翻了不少，防控压力越来越大！”
“看报道说，部分地区的医疗物资紧缺，一线医护人员的工作强度极大，太辛苦了！”
全球疫情的持续扩散，让 3 月底的市场恐慌卷土重来。
4 月中旬，美股在短暂企稳后再度崩盘，道琼斯指数一周内又跌去 8%，欧洲、亚太股市纷纷跟跌，全球金融市场陷入 “流动性危机” 的阴霾。
“3 月底的黑天鹅还没消化完，又来一波！”
“全球经济相互关联，A 股这次能不能扛住？”
“我 3 月底抄底赚的利润，4 月又吐回去了，真是过山车！”
股民们的情绪，从武汉解封的乐观，迅速被全球市场的恐慌拉回谷底。
受外围市场拖累，A 股在 4 月下旬突然掉头向下，上证指数从 3000 点快速下跌，跌破 2900 点、2800 点，3 月底以来的反弹成果几乎被吞噬。
泽嘉重仓的白马股，也未能独善其身。
Y 利股价从 38 元跌至 32 元，一周内跌幅超过 15%；W 粮液从 110 元跌到 95 元，回调幅度接近 14%；Z 米和 Q 太有部分出口订单，受海外需求萎缩影响，跌幅更是超过 20%。
股民群里，一片哀嚎。
“怎么突然就跌了？3 月底的暴跌还不够，还要再来一次？”
“我的账户盈利回吐了一半，要不要割肉避险？”
“李化春他们 3 月底没减仓，4 月会不会动手？”
此时的泽嘉团队，依旧保持着居家办公的模式。
每天早上九点，线上会议准时召开，气氛比 3 月底那次暴跌时还要凝重。
“大家先回顾下 3 月底的市场逻辑，再对比现在。” 李化春的声音透过屏幕传来，“3 月底是流动性危机，救市能快速见效；但现在是海外疫情扩散引发的经济衰退预期，不一样了。”
“化春哥，海外又在推出更大规模的刺激计划，有用吗？” 小王问，手指不停刷新着美股行情。
“短期能维稳，但治标不治本。” 老吴推了推眼镜，“3 月底救市是补流动性，现在是需求端受影响，疫情不控制，经济复苏就会受制约。”
“咱们的持仓标的怎么样？有没有受到实质影响？” 李化春问。
“Y 利的海外业务占比不到 5%，主要影响还是国内消费复苏节奏；W 粮液基本没有海外业务，回调纯粹是市场情绪带动；Z 米和 Q 太的出口订单确实取消了一些，但国内线上订单增长很快，能抵消一部分损失。” 老吴汇报。
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