汉东大酒店会议室的空气仿佛还残留着昨日那场战略会议的火药味和沉重的决断气息，仅仅隔了一夜，却又被另一种更加复杂、更加国际化的紧绷感所取代。
巨大的电子屏幕横亘在会议室一端，分割成十几个画面，每一个画面里都是一张或严肃、或疑虑、或焦躁的面孔。这是桓大集团董事会紧急临时视频会议。许家引坐在主位，面对着屏幕，身后只站着夏海均和董事会秘书陈林。窗外透进的晨光，照亮了他眼中清晰的血丝和下巴上新冒出的青茬，却照不亮屏幕另一端那些隔着千山万水投来的审视目光。
“许主席，”屏幕上一个头发花白、操着浓厚粤语口音英语的独立董事率先发难，他是香江金融界的资深人士，代表着部分国际投资人的忧虑，“集团突然宣布暂停所有土地投资，解散非核心资产，市场反应非常剧烈！今天早盘，我们的股价在香江已经下跌了超过百分之八！投资者都在问，桓大是不是遇到了巨大的、未曾披露的现金流问题？你所谓的‘战略调整’，究竟是被动收缩，还是真的看到了我们未察觉的系统性风险？”
另一个画面里，一位来自北美投资基金的代表语气尖锐：“许先生，我们投资桓大，看重的是你们在中国城镇化进程中的高成长性和进取精神。现在这种一百八十度的急转弯，与你们过往传递的战略信息严重不符。我们需要更透明、更详细的解释，以及更具说服力的未来盈利模型。否则，我们无法向基金持有人交代。”
质疑声接连不断，来自不同地区、代表不同利益的董事们，通过冰冷的电波，将巨大的压力汇聚到许家引身上。他们的问题核心只有一个：许家引的疯狂“转向”，是否意味着桓大这架赚钱机器的核心部件已经出现了严重故障？
许家引平静地听着，放在桌下的手却微微握紧了。 他早就预料到会有这一关。董事会不是他的一言堂，尤其是那些代表外部资本的董事，他们只关心回报和风险。过去，他用持续增长的销售额、不断扩大的土储和一个个激动人心的新故事，喂饱了他们。如今，他亲手撕破了这层繁荣的面纱，自然会引来反弹和恐慌。
他没有试图用过往那种充满激情、描绘宏大未来的方式去说服，而是选择了一种前所未有的、近乎冷酷的坦诚。
“各位董事，”许家引的声音透过麦克风，清晰而平稳地传到每一个分会场，“首先，我理解大家的担忧，股价的波动也在预料之中。但我请大家思考一个问题：是继续维持一个高估值、高期待，但内部可能暗藏巨大风险的泡沫，直到它不可控地破裂，给所有投资者带来灾难性损失；还是主动、及时地调整，哪怕承受短期阵痛和估值回调，为公司的长期健康和价值重估打下坚实基础？”
他顿了顿，目光扫过屏幕上每一张脸：“我选择后者。这不是被动收缩，而是基于对宏观环境、行业周期和桓大自身财务状况的深刻反思后，做出的主动、负责任的战略抉择。”
他示意夏海均。夏海均立刻将一份经过处理的、隐去最敏感数据的趋势分析图表，通过共享屏幕展示给所有董事。图表清晰地展示了债务增速与现金流增长的剪刀差、部分区域市场库存去化周期的拉长、以及融资成本的整体上行曲线。
“这些是经过我们内部反复核验的趋势信号，”许家引的语气沉重而恳切，“如果我们对此视而不见，继续沿着原有轨道加速，那么当真正的拐点来临时，我们将没有任何缓冲的余地。现在的调整，包括暂停非理性拿地、处置低效资产、优化成本结构，目的就是为了降低杠杆，增强抗风险能力，确保我们在任何市场环境下，都能保住基本盘，都能兑现对购房者的承诺——按时、保质交楼！这，才是对股东利益最根本、最长远的负责！”
他这番话，没有华丽的辞藻，只有冷静的数据分析和沉重的责任表述。 这与他往日形象大相径庭，反而让一些理性的董事陷入了沉思。那位香江的独立董事眉头紧锁，反复看着图表，他心中清楚，许家引指出的这些趋势确实存在，只是过去被高速增长的狂热掩盖了。 如果真如许家引所说，这是预防性的“刮骨疗毒”，那么短期的股价阵痛或许是可以忍受的代价。
当然，也有董事不为所动，继续追问细节和短期保障措施。会议在激烈而艰难的沟通中持续了近两个小时。最终，许家引凭借其尚存的权威、摆出的部分事实以及“以退为进保根本”的逻辑，勉强稳住了董事会，没有当场引发罢免或更激烈的对抗，但也被要求必须定期、详细汇报调整进展，并尽量减少对市场的负面冲击。
关掉视频会议系统，许家引靠在椅背上，长长地吐出一口浊气，感到一种比昨天更甚的疲惫。内部高管可以用命令压服，但这些代表资本意志的董事，才是真正难缠的对手。 他知道，这只是第一关，随着调整的深入，如果短期内看不到“止血”或“向好”的迹象，董事会的压力会像潮水般再次涌来，而且会更加凶猛。
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